双减;计策之下，中国教训行业两大巨头新东方(09901)(EDU.US)和好将来(TAL.US)走上了不雷同的谈路。

新东方走上双驾马车并行的谈路，左手布局教训教训等教训细分赛谈，右手切入电商商场；好将来则信守教训赛谈，业务要点放在学习劳动（教训教训、高中业务）和推行处罚决策（主如果学习机业务）限度。

两个不同的转型标的，也影响了这两家公司事迹和股价显露。新东方近日暴露的财报受东方甄选(01797.HK)牵累而股价暴跌，好将来则强势扭亏，事迹超预期，股价随之起舞。

强壮的财报

1月23日，好将来暴露了限制2024年11月30日的2025财年第三季度未经审计财务文牍(下称25财年三季报;)。

文牍期内，好将来主义事迹录得强壮显露，已毕净收入6.06亿好意思元，同比大幅增长62.4%，预估为5.397亿好意思元；期内公司扭亏为盈，包摄净利润为2306.9万好意思元，上年同时损失2394.6万好意思元。

好将来手头现款充沛，截止2024年11月30日，现款、现款等价物和短期投资策动余额约为38.36亿好意思元。

事迹暴露后，好将来股价迎来狂欢，好意思东时刻周四收涨21.25%，刷新前年12月10日以来新高。

好将来总裁兼首席财务官彭壮壮在财报中暗示，公司的AI学习设立依旧是收入增长较快的业务线之一，况且收成了积极的用户响应和商场认同。

华泰证券在最新研报中觉得，好将来本季度的强壮显露主要得益于线下教训需求执续新生以及AI学习机销售超预期。公司产能庄重推广，各条业务线家具执续丰富，有望为弥远增长提供有劲撑执。皆集该行的网点统计，限制24年11月公司教学网点数目同比增长约67%，网校周活跃用户数执续高增。

此前受双减;影响，好将来已在2021年12月31日前罢手内地K9学科类校外培训劳动，当今主要业务笼罩教训教训、技艺劳动、国际教训劳动、数字推行出书、教训硬件、托管劳动等限度。

AI确立将来？

比拟新东方，好将来更能干教训科技的革命，以自研九章大模子为代表的AI技艺引颈其转型，学习机则是其转型的一大亮点。

好将来旗放学而念念的首款学习机家具于2023年头上市，而后又不时推出了多款机型。

跟着连年来AI大模子的爆发，好将来也加码在该限度的布局。在2023年8月，好将来上线了学而念念九章大模子，往时11月通过了备案，成为国内首批通过备案的教训大模子。

学而念念公益基金会理事长位晨前年11月暗示，公司的大模子也曾相对来讲是万能型的选手了，从解题技艺、对话技艺、删改技艺、讲题技艺、保举技艺这五个方面都也曾有所累积，而且也曾诈骗到咱们的家具，包括智能硬件和APP当中。

在近期举行的2024东谈主工智能大模子产业大会上，好将来登上了2024大模子企业TOP50"榜单。

2024年8月底，好将来推出堪称一台顶三台;的学而念念学练机。依托九章大模子，学而念念学练机不错已毕超精确识别、智能语义删改、语文英语作文删改，并在此基础上推出了智能错题本功能，进行全局错题管制。

在事迹发布会上，好将来管制层涌现，公司统统学习设立用户群的平均每周活跃率约为80%，统统季度平均逐日使用时刻为1小时/台。

管制层还暗示，公司一直在更新智能助手小念念，它集成在不同的学习设立中。限制2024年11月27日的12个月里，小念念统统激活了2.3亿次，发现了7500万个罪戾和改良，进行了超过2500万次单词查找，并提供了约600万次论文改变。

好将来在25财年三季报中并未涌现学习机家具销量具体数据，华泰证券在研报中暗示，三季度为开学季、购物节重复的销售旺季，政府消耗补贴的推出更添利好，好将来新家具AI学练机商场认同度精致，皆集飞瓜数据，该行预测好将来三季度学习机销量环比大幅普及至约26万台。

另外，交银国际在研报中援用奥维睿沃的数据，2024年12月学而念念学习机线上销售额位列第一，市占率达28%。

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