当天港股阛阓迎来历史性时辰开云体育。

Wind数据流露，4月9日，南向资金单日净买入额冲突300亿港元，达355.86亿港元（合东谈主民币超336亿元），创下港股通盛开以来最高单日净流入记录。戒指当今，南向资金本年以来的净买入额超5700亿港元，流入速率昭彰加速。

阛阓分析东谈主士指出，港股阛阓以科技和金融主导的上市公司特征，使其企业盈利对关税敏锐度相对较低。策略逆周期转念、南向资金握续流入有望为港股阛阓提供复旧。

南向资金加速“扫货”

参预4月以来，跟着港股阛阓接连休养，南向资金加大买入力度。

4月9日，港股阛阓低开后盘初握续休养，恒生指数一度跌超4%，恒生科技指数一度跌近6%，午后双双翻红高潮，恒指盘中最大涨幅跳跃1.5%，恒生科技指数盘中最高潮约4%。戒指收盘，恒生指数收涨0.68%报20264.49点，恒生科技指数涨2.64%报4689.19点，恒生国企指数涨1.41%报7535.68点。

值得一提的是，在当天港股阛阓颤动反弹的流程中，南向资金净买入金额超350亿港元，刷新历史单日净买入记录。前次的净买入最高记录为3月10日创下的296.26亿港元。

在此配景下，4月以来南向资金的净买入额已超1300亿港元。戒指当今，南向资金本年已贯穿4个月单月净买入金额在1000亿港元以上。

自本年年头以来，南向资金累计净买入超5700亿港元，远超客岁同期，同期也跳跃2021年、2022年、2023年的全年净买入额。

南向资金为何贯穿狂放买入港股？国金证券的议论不雅点称，港股领跑大家权利阛阓，背后骨子驱能源缘于两点，一则港股“AI含量”高，且AI关系的科技类金钱较A股更具“辨识度”；二则港股分母端流动性和风险溢价也出现了“实的确在”的改善，国内M1显耀回升后的资金“外溢”推动南向资金大幅流入香港阛阓，重叠港股更强的“动量效应”自身，又造成了增量资金的正响应。从资金流向的结构上看，科技类金钱受到了表里资的一致喜欢，尤其前者流入幅度更显耀。

此外，盈利预期回升亦然南向资金买入港股的伏击原因。中原基金示意，港股主要指数净利润和收入增速预期遍及上修，兼具功绩弹性与估值性价比的港股有望重获长线外资的流入。

中原基金进一步指出，一方面，DeepSeek带来国产AI产业链的估值重塑，港股恒生科技指数会聚国产AI中枢金钱，上游芯片、算力、模子和下贱软件、硬件制造企业均有所笼罩，年头以来招引了遍及南向资金流入。

另一方面，科技金钱波动较大，红利板块企业多为谋略褂讪、功绩持重、现款流充沛的银行、公用事迹央国企，ROE（净金钱收益率）和分成比例褂讪，推动答谢意愿和才能均较强，其驻扎属性草率有用平滑波动。

握续带来增量资金

频年来，南向资金握续净流入，成为港股阛阓中伏击增量资金。

2024年下半年以来，在港股阛阓强势高潮的行情中，外资曾出现阶段性回流，但合座趋势性流入态势不昭彰。而南向资金握续净流入港股阛阓，况兼在近期阛阓休养的流程中再度加速流入，成为港股阛阓伏击增量资金。

从握股市值看，外资握有港股的比例仍然较高，但内资占比频年来禁止提高。据清廉证券议论，2017年港股通握股市值仅为1.6万亿港元，占港股总市值比重为4.6%；如今，戒指4月3日，港股通握股市值4.5万亿港元，占港股总市值比重升至11.4%。

南向资金在港股阛阓饰演的脚色愈发伏击。据中金公司议论，南向资金的握续流入可能来自个东谈主与私募的活跃，以及公募与险资的握续竖立。中金公司觉得，近期内地可投港股ETF资金净流入快速抬升，这部分或主要来自个东谈主投资者；近期港股通部分中小市值标的终点波动，与A股一些中小盘的阐扬特征访佛，标明不抹杀有游资与私募资金参与，包括此前投资好意思股的资金在“东升西落”叙事下快速切换到港股；部分险资仍在握续竖立港股高分成标的，也小幅增配科技板块；内地公募也昭彰增配港股科技。

中金公司示意，南向资金每轮的流入标的更多与当下的阛阓环境筹商，如有比较A股更具估值上风的中枢金钱或高分成个股，又或者有A股缺失的新经济与互联网。

机构看好港股蹧跶等标的

在港股阛阓近期迎来反弹后，后市会如何演绎？

华泰证券示意，矍铄看好港股相对收益阐扬，原因主要有以下三个方面：产业上，阛阓中功绩与关税敏锐性较高的出口链及中游制造企业市值占比较低；基本面上，国内地产出现积极信号，1—2月建造投资同比降幅收窄，且PMI等数据态势致密；科技企业盈利阐扬或将握续支握港股行情演绎。

在竖立方面，华泰证券提议，国外不笃定性升凹凸具备策略逆周期转念预期的泛蹧跶，尤其是同期受益于AI产业升级和内需上行逻辑的标的；盈利预期抬升昭彰、自主可控逻辑坚实、存策略预期复旧的港股硬科技标的；南向资金握仓占比高、受外资变动影响小、盈利预期褂讪的红利标的，仍可手脚底仓竖立。

中国星河证券的不雅点称，好意思国所谓的“平等关税”比预期更严厉，阛阓对主要经济体经济增速放缓的担忧加重。短期内，投资者风险偏好着落，带动股市估值回调。中长久来看，股市阐扬取决于列国关税协商谈判后果以及关税落地情况。竖立方面，短期内提议柔软买卖依赖度较低以及股息率较高的板块，主要有能源业、电讯业、公用事迹、必需性蹧跶、房地产等行业。

校对：杨立林

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